Вот уже два месяца редакция ФБРК разбирает финансовую отчётность самых крупных аэропортов Казахстана. Начали мы с аэропорта Астаны, им же серию и завершаем. Тогда мы еще не подозревали, что именно столичный аэропорт окажется самым трудным собеседником, а его отчётность за 2025 год станет лучшей иллюстрацией главного вывода всей серии: итоговая цифра в отчёте говорит о бухгалтерии порой больше, чем о самом бизнесе.
КАК АЭРОПОРТ АСТАНЫ ОТКАЗЫВАЛСЯ ОТВЕЧАТЬ НА ВОПРОСЫ ФБРК
Когда в августе ФБРК опубликовал разбор отчётности АО «Международный аэропорт Нурсултан Назарбаев» за 2023-2024 годы, у нашей редакции возникли вопросы к проигранному аэропортом спору на 395,4 млн тенге. Мы направили официальные запросы в сам аэропорт и в комитет внутреннего государственного аудита (КВГА) министерства финансов. Комитет ответил на запрос подробно, в то время как аэропорт отвечать отказался вовсе. По его версии, к запросу, подписанному главным редактором, не приложили документ о том, что полномочия подписанта действуют именно на дату обращения.
Министерство культуры и информации (МКИ) по просьбе ФБРК разъяснило аэропорту Астаны, что перечень оснований для отказа в статье 36 Закона «О масс-медиа», на который сама компания так настойчиво ссылалась, есть исчерпывающий и подобного требования не содержит, и направило аэропорту рекомендательное письмо. Аэропорт, однако, остался при своём. Ответ пришёл только после того, как уже транспортная прокуратура передала в аэропорт тот самый, якобы недостающий, документ. Но и тогда компания продолжала настаивать, что запрос ФБРК не соответствует пункту 1 статьи 36, хотя этот пункт вообще не говорит об оформлении запросов.
К слову, на другом конце шкалы открытости оказался аэропорт Атырау. Получив наши вопросы о повторяющейся ошибке в расчёте прибыли на акцию, он прямо признал техническую ошибку за 2022–2023 годы и неверное раскрытие процентного расхода по аренде и пообещал исправить оба пункта в следующей отчётности. Признать ошибку государственной компании непросто, поэтому на этом фоне молчание столичного аэропорта выглядело особенно заметно.
ЧТО НЕ СХОДИЛОСЬ В ОТЧЁТНОСТИ АЭРОПОРТА АСТАНЫ ЗА 2024 ГОД
Причины для осторожности у аэропорта Астаны, судя по всему, были. Аудитор ТОО «Finex-Standart» не поручился за запасы и основные средства компании, то есть примерно за 80% активов. Выручка топливозаправочного комплекса (ТЗК) за год упала с 39,2 млрд до 22 млрд тенге, и отчётность не объясняла причин. Рассрочка по предписанию КВГА превратилась в бухгалтерский доход: разница между суммой долга и её приведённой стоимостью, около 64,9 млн тенге, попала в прибыль.
За сухой формулировкой о нарушении Бюджетного кодекса, как рассказал КВГА, стояла закупка четырёх подметально-продувочных машин. Утверждённое обоснование проекта предполагало 234 млн тенге за штуку, а аэропорт заплатил 340,6 млн. По таможенным декларациям две из четырёх машин стоили около 154–156 млн. Суд в решении указал, что техника приобретена по чрезмерно завышенной стоимости. Аэропорт проиграл три инстанции, последняя поставила точку 10 января 2025 года. Суд первой инстанции вынес частное определение и направил обстоятельства дела транспортному прокурору и в Агентство по противодействию коррупции для проверки.
ЧТО ПОКАЗАЛА ОТЧЁТНОСТЬ АЭРОПОРТА АСТАНЫ ЗА 2025 ГОД
Теперь о 2025 годе. Выручка аэропорта Астаны выросла на 28,7%, с 52,2 млрд до 67,2 млрд тенге, и почти 44% её принёс ТЗК (29,3 млрд, тогда как до уровня 2023 года он так и не дотянул). Расходы росли быстрее доходов. Себестоимость прибавила 30,8%, административные расходы выросли на 54,1%. Операционная прибыль упала на 12,3%, до 3,4 млрд тенге, а доля валовой прибыли в выручке снизилась с 12,3% до 10,9%.
Заметна и динамика зарплат. Расходы на оплату труда и связанные платежи в себестоимости и административных расходах выросли на 47,6%, до 21 млрд тенге, при росте штата всего на 1,1% (2 351 человек против 2 326 на конец года).
Убыток до налога составил 5,2 млрд тенге, а после налога вырос до 6,9 млрд. Налоговый расход в 1,7 млрд относится к отложенному налогу, текущий налог в примечании указан прочерком. Чтобы понять происхождение убытка, нужно заглянуть в примечания. По состоянию на 31 декабря 2025 года аэропорт переоценил основные средства силами ТОО «Центр Оценки Активов», в основном затратным методом: оценщик считал, во сколько обошлось бы построить или купить такой же объект сегодня за вычетом износа. Накопленный износ в 71,1 млрд тенге списали, и балансовая стоимость основных средств выросла на 4,7%, до 90,8 млрд.
По правилам Международных стандартов финансовой отчётности (МСФО) подорожание объекта записывается в капитал, а обесценение сверх прежнего резерва идёт в убыток. Поэтому 10,9 млрд тенге положительной переоценки оказались в капитале, а в отчёте о прибылях и убытках появились обесценение на 10,5 млрд и частично компенсирующее восстановление на 4,2 млрд. Чистый эффект составил около 6,3 млрд, и без него результат до налога был бы положительным, около 1 млрд тенге. Поэтому общий совокупный доход, то есть результат с учётом переоценки, получился положительным и составил 4 млрд.
В группе «здания и сооружения» одновременно есть и переоценка вверх на 4,8 млрд, и рост обесценения с 3,4 млрд до 7,4 млрд. Так бывает, когда одни объекты подорожали, а другие нет, но какие именно, примечания не поясняют.
Остаются и вопросы, на которые отчётность не отвечает. В примечаниях о событиях после отчётной даты сказано, что решением совета директоров от 29 апреля 2026 года по сделке с АО «Автобусный парк № 1» предоставлена беспроцентная возвратная помощь на 2 млрд тенге со сроком возврата до 31 декабря 2026 года. Это около 15% денег аэропорта на конец 2025 года, и текст не называет прямо, кто кому предоставил средства. Резерв по судебным искам вырос с 131,8 млн до 931,7 млн тенге без пояснений о том, какие это иски. А дивиденды в 823,1 млн выплачены в год убытка, причём из какой прибыли, тоже не указано.
ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ
Если сложить эти несколько лет, получается картина, в которой операционный бизнес работает и приносит деньги: денежный поток от основной деятельности составил 6,1 млрд тенге, долги гасятся, коэффициент долга к капиталу снизился с 0,44 до 0,38. Но итоговый результат всё сильнее зависит от оценок и учётных решений, а расходы между тем растут быстрее выручки. Если оценка активов на ненаблюдаемых данных будет меняться и дальше, на итоговую строку Астаны снова повлияют переоценка и обесценение, независимо от числа рейсов.
ЧТО ПОКАЗАЛИ ДЕВЯТЬ АЭРОПОРТОВ КАЗАХСТАНА
Астана была лишь первой из девяти изученных ФБРК историй. Мы разобрали отчётность аэропортов Астаны, Алматы, Шымкента, Атырау, Актобе, Караганды, Актау, Павлодара и Усть-Каменогорска, и заметили несколько повторяющихся закономерностей.
Самая устойчивая из них состоит в том, что итоговая цифра в отчёте часто не равна деньгам. В Актау чистую прибыль 2023 и 2024 годов (39,3 млн и 616,5 млн тенге) обеспечила налоговая экономия, а когда этот эффект исчез, в 2025 году аэропорт получил убыток 315,7 млн. В Караганде капитал 2024 года стал положительным не из-за прибыли, а из-за учёта дисконта по облигациям на 6,1 млрд тенге, и в 2025 году снова ушёл в минус, до −528 млн. В Шымкенте рекордную прибыль 2023 года дала продажа земельного участка на 900 млн, а в Павлодаре убыток удержали на уровне 39,5 млн прочие доходы в 484,2 млн, состав которых отчётность не раскрывает.
Вторая закономерность связана с тем, что рост выручки не гарантирует рост результата, особенно когда выручку тянет перепродажа топлива. Выручка Шымкента выросла почти в пять раз, с 3,3 млрд до 15,5 млрд тенге, но более 70% её дало топливо, и чистая маржа упала с 6,7% до 0,86%. Караганда нарастила выручку с 7,5 млрд до 9,9 млрд, а прибыль в 373 млн сменилась убытком 1 млрд. Алматы увеличил выручку с 200,9 млрд до 285,6 млрд, тогда как чистая прибыль осталась почти на месте: 36,2 млрд в 2023 году и 35,5 млрд в 2025. Усть-Каменогорск оказался редким исключением: выручка выросла на 37,4%, до 3,2 млрд, убыток 2024 года сменился прибылью в 208,6 млн, а деньги на счетах почти удвоились, с 302 млн до 600 млн тенге.
Третья закономерность касается того, как аэропорты считают и показывают собственные цифры. В Атырау прибыль на акцию годами считали от совокупного дохода, и в 2024 году отклонение достигло 31,5%. В Алматы сумма обязательств по контракту на терминал, 33,9 млрд, оказалась одинаковой в отчётах за два разных года. В Шымкенте кредиторская задолженность в одном примечании равна 946 млн, а в другом 1,7 млрд тенге. В Караганде убыток 2025 года в основных формах составляет 1,051 млрд, а в примечании 1,083 млрд.
Разные аэропорты, разные владельцы и разный масштаб привели нас к одному выводу: между «оформлено по форме» и «понятно и проверяемо» лежит дистанция, которую пока приходится преодолевать журналистам, а не самим отчётам. Стоит напомнить, однако, что аэропорты часто живут на тарифах и бюджетных деньгах, поэтому их отчётность должна читаться без детективной работы, а вопросы к ней все-таки должны получать ответы.
