地区机场归国家所有，其财务状况对所有依赖与巴甫洛达尔州航空连通的人来说都很重要。从“巴甫洛达尔机场”股份公司的报表来看，2025年机场收入下降了61.3%，而净亏损却有所收窄。原因在于其他收入。不过，报表并未披露这里所说的究竟是什么收入。让我们来分析这些数字背后是什么，以及它们没有说明什么。
数字显示了什么
2023年，“巴甫洛达尔机场”股份公司的收入为4.125亿坚戈，2024年增至4.302亿，而2025年降至1.665亿。2024年服务成本增至7.608亿，2025年降至5.787亿。因此，收入对成本的覆盖率2023年为75.3%，2024年为56.5%，2025年仅为28.8%。
行政费用分别为8260万、1.305亿和9900万坚戈。从毛利中扣除这些费用后，我们得到主营活动亏损：2.179亿、4.61亿和5.112亿。
资金从何而来：其他收入与财务流入
与此同时，净亏损却小得多：5590万（2023年）、1.066亿（2024年）、3950万（2025年）。差额由其他收入弥补：1.628亿、3.519亿和4.842亿。2025年，这些收入覆盖了主营活动亏损的94.7%，并超过收入的2.9倍。这些收入包括什么——报表并未披露。
不过，在现金流量表中有一种流入值得持续关注。在财务活动“其他流入”一栏中，流入金额为1.119亿（2023年）、2.45亿（2024年）和3.78亿坚戈（2025年）。这些流入是否与其他收入一致，报表并未说明。
流动性
经营活动现金流已连续三年为负：-2.757亿、-4.492亿和-3.859亿，合计-11.1亿坚戈。缺口由外部流入弥补。2023年，这包括发行股份筹集2亿（当时注册资本从16.1亿增至18.1亿）、借款1.78亿以及其他流入。
2023年末现金余额为2.198亿，2024年末降至1100万，2025年末降至100万坚戈。流动比率，即流动资产与短期负债之比，2023年末为0.92，2024年末为0.44，2025年末为0.32。低于1的数值意味着短期债务多于可迅速变现的资产。
然而，2023年报表附注却声称相反：高流动性资产 allegedly 超过短期负债。不过，资产负债表数字并不支持这一点：流动资产为3.62亿，负债为3.943亿。
附注隐藏了什么：预付款、负债和建设
应付账款从7850万（2022年末）增至3.263亿（2023年末），到2025年末降至5500万。2024年，最大债权人是“巴甫洛达尔能源销售”有限责任合伙公司（5000万）。
截至2025年末，收到的预付款为6470万坚戈。其中4960万属于“Kurylys Group RK”有限责任合伙公司，650万属于“库雷勒斯国家监督机构”有限责任合伙公司，即占总额的86.6%。这两个数字与2024年末数据精确到坚戈完全一致。报表未说明这种不变的原因。
长期负债达到3.11亿坚戈（2023年为2.983亿）。资产负债表称其为金融负债，而2024年和2025年附注中的会计政策将无偿获得的资产归类为未来期间收入。
现代化改造和大修项目的在建工程从6700万（2023年）增至1.384亿（2024年）和1.652亿（2025年）。与此同时，2024年和2025年现金流量表的投资部分却没有付款。
文件中的错误和不一致
部分差异金额不大，但能反映会计核算质量。2023年报表中，资产负债表中的资本列为9.097亿，而附注中为9.092亿。其他短期资产分别列为1310万和1260万。2024年报表中，“其他费用”以括号列为（250万），即负值，但最终亏损（1.066亿），即-1.066亿，只有在该金额被相加而非相减时才能对上。2025年报表中，2024年资产负债表比较总计为13.825亿，而资产各行合计为13.828亿，与2024年报表本身一致。
文字说明也与表格不一致。2024年说明中，经营活动流出被称为10.48亿，而现金流量表本身为10.61亿。2025年说明中为6.727亿，表格中为6.647亿。2024年说明将财务流入解释为上一年度净利润的提留和对管理人员的物质援助，尽管公司当时处于亏损状态，而该年报表中列示的是2.45亿流入。
提醒一下，此前ФБРК曾分析过“努尔苏丹·纳扎尔巴耶夫国际机场”股份公司2024年的报表。在那里，审计师拒绝为80%的资产担保，机场在与国家的诉讼中败诉，金额为3.954亿坚戈，而债务金额与其因分期付款产生的现值之间的差额被记为收入。
不久后，我们分析了“阿拉木图国际机场”股份公司的报表。连续三年，机场报表收入持续增长，但逐行比较2023、2024和2025年报表时会发现，不只是增长，还有一系列细节从一份文件原封不动地搬到另一份文件，包括关于许可证已过期的表述，以及新航站楼建设义务金额一直保持不变，而航站楼本身已经建成并开放。
在“希乌阿兹·多斯帕诺娃国际机场”股份公司的报表中，我们编辑部发现每股收益计算中存在重复错误，以及报表附注中的不一致之处，阿特劳机场后来承认并承诺在下一期报表中更正。
ФБРК还分析了“奇姆肯特机场”股份公司的财务报表，其中三年收入增长了近五倍，尽管同期企业净利润不仅没有按比例增长，反而暴跌至收入的百分之几。而在最新报表附注中发现的数字，在同一份文件内彼此都对不上。
对阿克托别的“阿利亚·莫尔达古洛娃国际机场”股份公司来说，同样的三个报告年度在财务结果上呈现出完全不同的情况。公司经历了净亏损和审计师保留意见，随后是利润急剧跃升和借入资金的出现，之后又是资本增加近5亿坚戈。
而“萨雷-阿尔卡机场”股份公司三年间营业收入有所增长，但结果质量并未提升。那里2023年3.73亿利润在2025年变成了10.5亿亏损，因为成本增长速度是收入的数倍。
而“阿克套国际机场”股份公司的报表显示，在收入增长背景下，机场的财务结果仍然不稳定。往年利润在很大程度上依靠税收效应，而2025年公司以亏损收官。
