Если верить официальной статистике, казахстанцы становятся богаче, а инфляция постепенно отступает. Но реальная экономика подаёт другие сигналы: вместо роста потребления и развития сферы услуг по стране множатся ломбарды. Этот разрыв между отчётами и повседневностью заметил основатель ФБРК, журналист Кирилл Павлов. Пока банковское кредитование растёт умеренными темпами, рынок залоговых займов увеличивается на 63% в год. Редакция ФБРК выяснила, кто контролирует крупнейшие ломбардные сети Казахстана, как чувствуют себя их владельцы на бирже и сколько налогов отрасль перечисляет в бюджет.
ФАКТИЧЕСКАЯ ОСНОВА
По данным Pavlov Analytics, в Казахстане работает 2 754 точки выдачи залоговых займов, а прибыль сектора за два года выросла с 13,7 до 32,1 млрд тенге. Около двух третей рынка контролируют семь крупнейших игроков: «М-Ломбард», «МК-Ломбард», «Сейф-Ломбард», «МК-Золото Ломбард», «Астра-Ломбард», «Деньги населению» и Birinshi Lombard.
ТОО «М-Ломбард» и ТОО «МК-Ломбард» - крупнейшая сеть в стране, совокупно заплатившая 59,2 млрд тенге налогов с 2015 года. Согласно данным сервиса kompra.kz, «М-Ломбард» имеет 45 филиалов, «МК-Ломбард» - 56, обе компании зарегистрированы в Алматы и работают с 1995 года. Учредитель - зарегистрированная в Люксембурге LC Investment S.A., владеющая, как пишет Telegram-канал «Shishkin_like», 100% «М-Ломбард» (доля оценена в 51 млн долларов США на конец 2023 года) и 50% дочерней компании «ЦАСО», занимающейся арендой недвижимости в Алматы. Вторые 50% «ЦАСО» принадлежат связанной структуре Nostrum International S.A., которая в свою очередь является единственным владельцем «МК-Ломбард». Руководит обеими сетями ломбардов один человек - Гулам Алиев, ранее входивший в исполнительный орган морской грузовой компании «Circle Maritime Invest».
Другая популярная в Казахстане сеть, ТОО «Сейф-Ломбард», заплатила более 12 млрд тенге налогов с 2015 года, пик - 1,9 млрд тенге в 2025 году. Компания работает с 2009 года и имеет 128 отделений, а по размеру активов (27,6 млрд тенге) занимает четвёртое место среди всех казахстанских ломбардов. Компания первой в секторе вышла на биржу KASE в ноябре 2021 года, разместив трёхлетние облигации на 489 млн тенге под 16% годовых; всего за два размещения привлекла 1,339 млрд тенге.
История собственников «Сейф-Ломбарда» заслуживает отдельного внимания. Контрольным пакетом (98,98%) до 2025 года владел Игорь Ким, гражданин России, в прошлом мажоритарный акционер российского «Экспобанка» и его подразделений в Чехии, Сербии и Латвии - все эти активы Ким распродал в 2022–2023 годах. 24 февраля 2025 года Ким был включён в санкционный список Великобритании, после чего его доля в «Сейф-Ломбарде» перешла к новому владельцу — Эдуарду Ли. При этом сам «Экспобанк» Кима с декабря 2023 года находится под санкциями министерства финансов США. Несмотря на это, Ким продолжает скупать активы, уходящие из России: в 2024–2025 годах через подконтрольные структуры он приобрёл российские подразделения Volkswagen Financial Services, Volkswagen Group Finance, дочерний банк Volkswagen («Фольксваген банк Рус»), а в 2024 году - российскую «дочку» британской HSBC.
В структуру «Сейф-Ломбарда» сейчас входит шесть компаний, включая микрофинансовая организация (МФО) «Береке» и МФО «Cashdrive.kz», а также казахстанский Seif Car, узбекская SEIF LOMBARD и российская «Сейф-Финанс». МФО «Береке» с 2023 года несколько раз меняла принадлежность внутри группы и заявляла о планах конвертации в банк, но процесс затянулся из-за изменений в структуре активов акционера. 2 июля 2025 года из структуры была выведена частная компания Cashdrive Ltd, зарегистрированная в Международном финансовом центре «Астана»; новый владелец пока не раскрывается.
ТОО «Birinshi Lombard» - самый активный игрок биржевого рынка среди ломбардов: за 15 размещений облигаций на KASE компания привлекла 4,814 млрд тенге, хотя два выпуска в 2023 году не состоялись из-за низкого спроса - 2,6% и 5% от предложения. По итогам 2023 года чистая прибыль Birinshi Lombard составила 4,2 млрд тенге, активы выросли до 19,7 млрд тенге, что соответствует шестому месту в стране по размеру активов. Совладелицы компании - Ирина Козлова и Александра Соколова. В начале 2025 года компания вышла за пределы Казахстана: её бишкекская дочерняя структура «Биринчи ломбард Кэй Джи» выкупила кредитный портфель у кыргызского ломбарда «Кунгур» на 31,6 млн тенге - это зафиксированный случай экспансии казахстанского ломбарда на рынок Центральной Азии через скупку чужих займов.
ТОО «Астра-Ломбард», заплатившее 15,3 млрд тенге налогов с 2015 года, зарегистрировано в 1995 году в Конаеве, бывшем Капшагае, и принадлежит супругам Айвару и Светлане Субаловым, у которых есть и другие бизнесы - строительство, аренда недвижимости, продажа ювелирных изделий.
ТОО «МК-Золото Ломбард», учредители Алия Маханова с 2018 года и Марина Сон с 2023 года, заплатило 14,7 млрд тенге налогов. ТОО «Актив Ломбард» - 2,8 млрд тенге налогов с 2015 года; учредитель - Сергей Койнов, руководитель - Индира Шаграева. ТОО «Ломбард «Деньги населению», имеющее всего 20 филиалов, с 2015 года заплатило всего 7 млрд тенге налогов; учредитель - Людмила Кобзева, руководитель - Дмитрий Шебеда.
КОНТЕКСТ
Концентрация капитала сопровождается попыткой отрасли уйти от жёсткого контроля. Через Национальную лигу ломбардов крупнейшие игроки ведут переговоры с Агентством Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) о выделении в отдельный от микрофинансовых организаций (МФО) сегмент и о создании саморегулируемой организации, которой передали бы часть надзорных функций.
При этом официальная динамика числа участников рынка обратная: в 2020 году, на момент введения регулирования, в Казахстане работало 3 089 ломбардов, к 2024 году их осталось 518, а позднее, как пишет Павлов, реестр сократился до 466. На улицах при этом количество точек выдачи займов продолжает расти - целых 2 754 на 2026 год. Это означает, что бизнес концентрируется: более мелких игроков вытесняют, а крупные сети открывают новые филиалы быстрее, чем мелкие закрываются.
Выход на биржу при этом остаётся редкостью даже для крупных ломбардов. На KASE зарегистрированы облигации лишь трёх компаний сектора - Birinshi Lombard, «Сейф-Ломбард» и небольшого «Ломбард Прогресс», из более чем 500 действующих участников рынка. Причина в дороговизне процедуры: листинговые сборы KASE, на момент 2024 года, стартовали от 300 МРП и минимум 100 МРП ежегодно, плюс расходы на аудит, согласование с АРРФР и брокерское сопровождение. Купонные ставки по облигациям ломбардов держатся в диапазоне 16–24% годовых. Для сравнения, базовая ставка Нацбанка РК в конце 2024 года составляла 15,25–16,5%, то есть инвесторам предлагается заметная премия за риск.
Регуляторное давление на сектор в 2024–2026 годах было ощутимым: по данным АРРФР, в 2024 году лицензий лишились 71 компания микрофинансового сектора - ломбарды, МФО, кредитные товарищества, регулятор направил 97 письменных предписаний и наложил 687 штрафов на сумму 228 млн тенге. В январе 2026 года АРРФР приостановило лицензии ещё двум МФО за неисполнение предписаний.
В сентябре 2025 года агентство анонсировало дополнительные поправки к закону о микрофинансовых организациях, направленные на закрытие лазеек для недобросовестных игроков, использующих движимое имущество как залог.
ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ
Рост ломбардов выглядит не как самостоятельный тренд, а скорее, как побочный эффект ужесточения банковского регулирования. Когда банкам ограничили выдачу потребительских кредитов для снижения долговой нагрузки населения, спрос на быстрые деньги не исчез, он переместился туда, где не требуют справку о доходах и кредитную историю, потому что заём обеспечен физическим залогом.
Интересно и то, что плотность ломбардов выше не в бедных аграрных регионах, а в столице и крупных городах. Это указывает не на нищету, а на кассовые разрывы у городского населения - у людей есть что заложить (украшения, технику, автомобиль), но не хватает резерва до зарплаты.
Структура собственности крупнейших сетей, о которой уже говорилось выше, ясно демонстрирует эволюцию бизнеса. Ломбарды обзаводятся дочерними МФО, выходят на биржу, формируют наблюдательные советы с независимыми директорами, то есть всё больше напоминают небольшие финансовые группы, а не классические залоговые лавки. Однако даже среди семи крупнейших игроков рынка лишь два прошли через биржевую дисциплину раскрытия информации, что оставляет основную часть отрасли фактически непрозрачной для внешнего наблюдателя.
Если отрасли удастся добиться саморегулирования, крупнейшие игроки получат возможность самостоятельно формировать правила, по которым их же будут проверять, включая контроль за собственной кредитной политикой и разбор жалоб потребителей.
Для рядовых заёмщиков сценарий ужесточения банковского кредитования при росте ломбардного сектора означает удорожание доступа к деньгам. Ставки по облигациям ломбардов в 16–24% годовых дают представление о реальной стоимости капитала в этом сегменте, которая закономерно перекладывается на конечного заёмщика. Если тренд сохранится, зависимость городского населения от краткосрочных залоговых займов может усилиться, особенно на фоне сокращения официального реестра участников рынка, что снижает прозрачность сектора в целом.