Финансист Расул Рысмамбетов опубликовал исследование финансовой отчетности АО «НК «Қазақстан темір жолы» (КТЖ) за 2008–2024 годы, подготовленное на основе открытых данных. В нем автор обратил внимание на многолетние аудиторские оговорки, ретроспективную корректировку более 32 млрд тенге, рост авансов поставщикам до 463 млрд тенге и другие показатели, которые, по его мнению, требуют дополнительного изучения.
ЧТО ЛЕГЛО В ОСНОВУ ИССЛЕДОВАНИЯ
Исследование подготовлено на основе 37 аудиторских отчетов компании за 2008–2024 годы и 13 комплектов финансовой отчетности из Депозитария финансовой отчетности. Аудитором на протяжении всех рассматриваемых периодов выступало ТОО «Делойт».
Автор подчеркивает, что выводы основаны исключительно на опубликованных документах и не являются доказательствами нарушений, а представляют собой перечень forensic-индикаторов и вопросов, требующих дальнейшего изучения.
НА ЧТО ОБРАТИЛИ ОСОБОЕ ВНИМАНИЕ
Одним из ключевых выводов исследования стало то, что, согласно опубликованной отчетности, с 2009 по 2023 год аудитор ежегодно выражал мнение с оговоркой по отдельной финансовой отчетности материнской компании.
Как отмечается в исследовании, в 2024 году компания ретроспективно скорректировала показатели, уменьшив нераспределенную прибыль и стоимость инвестиций примерно на 32,3 млрд и 31,1 млрд тенге соответственно. Финансист связывает это с корректировкой ранее признанных дооценок активов, внесенных в капитал дочерних организаций.
ЧТО ГОВОРИТСЯ ОБ АВАНСАХ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЕ
Согласно исследованию, объем долгосрочных авансов поставщикам основных средств вырос со 101,6 млрд тенге в 2022 году до 463 млрд тенге в 2023 году, а на конец 2024 года составил 384,2 млрд тенге.
Наибольшие суммы, по данным исследования, приходились на поставку пассажирских вагонов, строительство железнодорожных путей и закупку локомотивов. Расул Рысмамбетов обращает внимание, что отдельные авансы практически не изменились в течение года, и считает подобные операции направлениями, заслуживающими дополнительной проверки.
Одновременно отмечается, что расходы на приобретение основных средств в 2023–2024 годах превысили 1,55 трлн тенге, а финансирование инвестиционной программы сопровождалось привлечением нового заемного капитала.
ЛИКВИДНОСТЬ И ДОЛГОВАЯ НАГРУЗКА
Автор также обращают внимание на разницу между ростом прибыли и состоянием ликвидности компании. По приведенным данным, дефицит текущей ликвидности увеличился с 382,7 млрд тенге по итогам 2023 года до 929,4 млрд тенге на конец 2024 года, тогда как чистая прибыль, относящаяся к акционеру, составила 157,8 млрд тенге.
В исследовании говорится, что компания продолжала привлекать финансирование, в том числе за счет займов акционера, однако причины такой динамики в самом исследовании не анализируются.
КАКИЕ ЕЩЕ ВОПРОСЫ ПОДНЯТЫ
Отдельные разделы исследования посвящены финансовым гарантиям по обязательствам дочерних и связанных организаций, сделкам с отдельными активами, финансированию непрофильных проектов, изменениям структуры инвестиций, операциям с дочерними компаниями и динамике дебиторской задолженности.
Автор также обращает внимание на рост гарантий по займам дочерних организаций, увеличение инвестиций материнской компании и отдельные операции, которые, по его мнению, требуют дополнительного изучения.
ЧТО ПРЕДЛАГАЮТ ИЗУЧИТЬ ДОПОЛНИТЕЛЬНО
В заключительной части исследования опубликован перечень из 17 направлений для дальнейшего анализа. Среди них — решения по переоценке активов, крупные авансовые платежи, сделки с дочерними организациями, финансовые гарантии, инвестиционные проекты, движение дебиторской задолженности, операции с бессрочными финансовыми инструментами и отдельные проекты в сфере логистики.
Финансист подчеркивает, что окончательные выводы по указанным вопросам возможны только после проверки первичной документации и иных материалов, поскольку исследование основано исключительно на открытой финансовой отчетности.
