(2026年1月14日 | 來源：QAMS協會Telegram頻道)
金融市場監管與發展署 (АРРФР) 確認，人工智能Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI) 參與「薩姆魯克-卡澤納」基金董事會的行為違反法律要求。
監管機構首次對政府於2025年10月做出的決定提供了官方法律評估，該決定此前曾引發投資者和市場參與者的質疑。
人工智能如何進入董事會
2025年10月，「薩姆魯克-卡澤納」基金在阿斯塔納的Digital Bridge國際論壇上向總統卡西姆-若馬爾特·托卡耶夫展示了神經網絡Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI)。該項目被定位為該地區首個任命具有投票權的數字獨立董事的案例。
該基金曾表示，SKAI分析內部和外部監管文件、自2008年以來的董事會決議及其他數據集。該系統在「哈薩克電信」公司的Al Farabium超級計算機上於封閉迴路中運行，並基於哈薩克語言模型Alem LLM。
「薩姆魯克-卡澤納」曾聲稱，引入人工智能旨在提高公司治理的透明度和質量。
投資者為何產生疑問
SKAI作為管理機構成員的特殊地位引起了少數股東協會QAMS的擔憂。2025年11月，該協會指出國家缺乏官方法律立場，並表示獨立董事是官員，其決議對基金及其投資組合公司具有法律後果。
QAMS認為，不具備民法地位的實體參與，會造成後續對董事會決議及由其參與達成的交易提出異議的風險。
該協會的陳情被總理辦公室轉交至國家經濟部和АРРФР，但當時各部門並未作出公開評論。唯一的解釋來自該基金的管理董事，他引用了唯一股東——哈薩克斯坦共和國政府的決定。
監管機構怎麼說
在給QAMS的官方回覆中，АРРФР指出，根據《哈薩克斯坦共和國股份公司法》第54條第1款，董事會成員只能是自然人。該規範具有強制性，適用於所有股份公司，不論所有權形式及國家參股程度。法律未對「薩姆魯克-卡澤納」基金規定例外情況。
監管機構還指出，經政府決議批准的「薩姆魯克-卡澤納」公司治理準則屬於附屬法規，不得更改法律要求。在現行版本的準則中，沒有允許人工智能參與董事會的條款。
此外，АРРФР提醒，獨立董事的身份意味著專業判斷、個人責任和受託責任，以及符合獨立性和無利益衝突的標準——這些特質僅適用於自然人。
可能的後果
АРРФР指出，有必要披露人工智能的法律地位、其在管理決策中的參與程度以及對投資者的潛在風險。QAMS認為，信息揭露不足會削弱投資者信心，並影響對公司治理質量的評估。
該協會指出，當前情況造成了董事會決議可被質疑的風險、公司治理程序被違反的風險，以及基金及其子公司（包括在國際資本市場上）投資吸引力下降的風險。