Halyk Research компаниясының 2026 жылғы ақпандағы аналитикалық шолуы Қазақстан банктерінің жоғары кірістілігі уақытша макроэкономикалық конъюнктурамен түсіндіріледі және артық пайданың белгісі емес деп тұжырымдайды. Алайда, шолудың өзінің деректері, сондай-ақ Қазақстан Республикасының Ұлттық Банкі (ҚРҰБ) және Қаржы нарығын реттеу және дамыту агенттігінің (ҚРДА) жарияланымдары неғұрлым күрделі көріністі – пайданың шоғырлануын, проблемалық несиелердің өсуін және бәсекелестіктің жүйелік шектеулерін көрсетеді.
НЕ БОЛДЫ: ШОЛУ ЖӘНЕ РЕТТЕУШІНІҢ РЕАКЦИЯСЫ
2026 жылғы ақпанда Halyk Research – "Қазақстан Халық банкі" АҚ құрылымының аналитикалық департаменті – "Банк секторының дамуына шолу (2018–2025): бөлшек және корпоративтік секторлар динамикасының теңгерімсіздігі" жариялады. Құжаттың орталық тезисі: сектордың табыстылығы "артық кірістіліктің дәлелі емес", ал бәсекелестік "шамадан тыс пайданың қалыптасуын жоққа шығарады".
Сонымен қатар, ҚРДА басқа екпінмен екі құжат жариялады. Біріншісі – 2025 жылға арналған банк активтерінің сапасын (AQR) тұрақты бағалау нәтижелері. Екіншісі – 2026 жылға арналған қадағалау басымдықтары, секторлық контрциклдік капитал буферін және тұтыну несиелерінің сапасы бойынша жаңа пруденциалдық нормативті енгізуді көздейді. ҚРҰБ өз кезегінде бөлшек портфель сапасының сегменттер бойынша егжей-тегжейлі бөлінісі бар NBRK–AN–2025–03 аналитикалық жазбасын жариялады.
РЕНТАБЕЛЬДІЛІК: ХАЛЫҚАРАЛЫҚ КОНТЕКСТТЕГІ САНДАР
Halyk Research шолуының деректері бойынша, 2025 жылдың қорытындысы бойынша Қазақстанның банк секторы активтерінің рентабельділігі (ROA) 4,2% құрады. Салыстыру үшін: АҚШ коммерциялық банктерінің орташа ROA көрсеткіші – шамамен 1,4%, орташа еуропалық көрсеткіш – шамамен 0,7%. Еуропаның ең табысты банк жүйелерінің өзі салыстырмалы кезеңде 2,1% -дан аспады.
Шолу авторлары бұл сәйкессіздікті инфляция деңгейіне және теңгенің девальвация қарқынына түзету қажеттігімен түсіндіреді. Бұл дәлел әдіснамалық тұрғыдан даулы: шолудың өзі сүйенетін халықаралық ROA көрсеткіштері ұқсас нормализациясыз есептеледі. Түзетуді тек қазақстандық көрсеткішке қолдану салыстырмалылықты бұзады.
ШОҒЫРЛАНУ: ЕКІ БАНК – ПАЙДАНЫҢ ЖАРТЫСЫНАН КӨБІ
Шолудың өзінің деректері сектордың пайда құрылымын есептеуге мүмкіндік береді. 2025 жылдың қорытындысы бойынша банк секторының жиынтық таза пайдасы 2 724 млрд теңгені құрады. Қазақстан Халық банкіне 977 млрд теңге (36%), Kaspi Bank-ке – 572 млрд (21%) тиесілі болды. Барлығы екі банк бүкіл сектор пайдасының 57% -ын, бес ірі банк – 77,7%-ын қамтамасыз етті.
Сонымен қатар, Халық банкінің пайдасы қалған 18 банктің жиынтық нәтижесінен 1,6 есеге асып түседі (977 млрд теңге 608 млрд-қа қарсы).
Шолу бөлшек несиелендірудің шоғырлануын "төмен" деп сипаттайды, үш ірі банк бөлшек портфельдің 60% -ын алатынын көрсетеді. Алайда, ҚРҰБ-ның аналитикалық жазбасы субпортфельдер бойынша Герфиндаль-Хиршман индекстерін (HHI) келтіреді: ипотекалық нарық – 3501, қамтамасыз етілмеген тұтыну несиелері – 2560, қамтамасыз етілген тұтыну несиелері – 2462. 1800-ден жоғары мәндер жоғары шоғырланған нарықтың белгісі ретінде түсіндіріледі. Бөлшек сауданың төрт сегментінің үшеуі бұл шекті асады.
ПОРТФЕЛЬ САПАСЫ: ОРТАША КӨРСЕТКІШ АУЫТҚУДЫ ЖАСЫРАДЫ
Halyk Research шолуы 2025 жылдың соңындағы сектор бойынша 90 күннен астам мерзімі өткен проблемалық несиелердің (NPL90+) үлесін 3,6% деңгейінде тіркейді және портфель сапасын "салыстырмалы түрде жоғары" деп сипаттайды.
ҚРҰБ жазбасы бұл көрсеткішті сегменттер бойынша жіктейді: ипотека – 0,67%, қамтамасыз етілмеген тұтыну несиелері – 6,56%, қамтамасыз етілген тұтыну несиелері – 5,75%, автокредиттер – 4,42%. Қамтамасыз етілмеген тұтыну несиелендіруі – бөлшек портфельдің ең ірі жалғыз сегменті – ипотекадан он есе дерлік жоғары мерзімі өткен берешекті көрсетеді.
Төмен ипотекалық NPL көбінесе мемлекеттік субсидиялаумен қамтамасыз етіледі: шолу деректері бойынша, ипотекалық портфельдің 53% -дан астамы жеңілдікті бағдарламалар бойынша Отбасы банк арқылы берілген, тағы 1,1 трлн теңгеден астамы – 7% мөлшерлемемен «7–20–25» бағдарламасы бойынша берілген. Бұл несиелердің несиелік тәуекелін іс жүзінде бюджет, коммерциялық банктер емес, өзіне қабылдаған.
Сонымен қатар, AQR–2025 нәтижелері банктер мен реттеушінің резервтерін бағалау арасында 377,4 млрд теңге сомасына сәйкессіздікті тіркеді – негізінен қамтамасыз етілмеген тұтыну несиелері мен автокредиттеу бойынша. ҚРДА бағалауы бойынша, банктер тәуелсіз қадағалау бағалауы талап ететіннен аз көлемде провизиялар қалыптастырады.
НЕСИЕЛЕНУ ДЕҢГЕЙІ: ЖІӨ-ге ШАҚҚАНДАҒЫ ҮЛЕС – ЖАЛҒЫЗ КРИТЕРИЙ ЕМЕС
Шолу бөлшек несиелендірудің ЖІӨ-ге қатынасын – 16% – келтіреді және оны Чилимен (42%) салыстырып, "қалыпты мәндер" туралы қорытынды жасайды. Сонымен бірге, құжаттың өзі 2025 жылдың соңында Қазақстанның экономикалық белсенді халқының 90% -дан астамының қолданыстағы несиелері болғанын, ал үй шаруашылықтарының қарыз жүктемесінің өсуі олардың нақты табыстарының өсуінен озып кеткенін тіркейді.
Қарыздың ЖІӨ-ге қатынасы мен нақты отбасының табысына қарызға қызмет көрсету қатынасы – әртүрлі параметрлер. Қазақстанда 2025 жылдың соңында тұтыну несиелері бойынша орташа өлшенген мөлшерлеме 21,1% құрады. Абсолюттік қарыз аз болған кездегі жоғары номиналды мөлшерлеме, қарыз көлемі үлкенірек, бірақ мөлшерлемелері төмен елдерге қарағанда, үй шаруашылығына жүктемені жоғары қалыптастыруы мүмкін.
Қосымша фактор – пайызсыз бөліп төлеудің кең таралуы. ҚРҰБ жазбасының деректері бойынша, 01.08.2025 жағдай бойынша оларды бөлшек қарыз алушылардың 63% -ы пайдаланған. Бұл құралдардың құны сауда алаңдарының комиссиясына кіреді және банктік статистикада қарыз жүктемесіне тікелей көрсетілмейді.
РЕТТЕУШІЛІК ЖАУАП
Жарияланған шолулар аясында ҚРДА 2026 жылғы сәуірден бастап бөлшек несиелендіру бойынша 2% мөлшерінде секторлық контрциклдік капитал буферін, сондай-ақ шекті мәні 10% болатын жаңа нормативті – тұтыну несиелерінің сапа коэффициентін енгізетінін жариялады. ҚРДА-ның 2026 жылға арналған қадағалау саясатының деректері бойынша, SREP–2025 қорытындысы бойынша тексерілген <