(14 января 2026 года | Источник: Telegram-канал Ассоциации QAMS)
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) подтвердило, что участие искусственного интеллекта Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI) в совете директоров фонда «Самрук-Қазына» противоречит требованиям закона.
Таким образом регулятор впервые дал официальную правовую оценку решению правительства, принятому в октябре 2025 года и ранее вызвавшему вопросы у инвесторов и участников рынка.
КАК ПОЯВИЛСЯ ИИ В СОВЕТЕ ДИРЕКТОРОВ
В октябре 2025 года фонд «Самрук-Қазына» представил Президенту Касым-Жомарту Токаеву нейросеть Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI) на международном форуме Digital Bridge в Астане. Проект был позиционирован как первый в регионе пример назначения цифрового независимого члена совета директоров с правом голоса.
В фонде сообщали, что SKAI анализирует внутренние и внешние нормативные документы, решения совета директоров с 2008 года и иные массивы данных. Система функционирует в закрытом контуре на суперкомпьютере Al Farabium компании «Казахтелеком» и основана на казахстанской языковой модели Alem LLM.
В «Самрук-Қазына» заявляли, что внедрение ИИ направлено на повышение прозрачности и качества корпоративного управления.
ПОЧЕМУ ВОЗНИКЛИ ВОПРОСЫ У ИНВЕСТОРОВ
Необычный статус SKAI как участника органа управления вызвал обеспокоенность Ассоциации миноритарных акционеров QAMS. В ноябре 2025 года ассоциация заявила об отсутствии официальной правовой позиции государства и указала, что независимый директор является должностным лицом, решения которого имеют юридические последствия для фонда и его портфельных компаний.
По мнению QAMS, участие субъекта, не обладающего гражданско-правовым статусом, создаёт риск последующего оспаривания решений совета директоров и сделок, принятых с его участием.
Обращение ассоциации было перенаправлено аппаратом премьер-министра в министерство национальной экономики и АРРФР, однако публичных комментариев от ведомств тогда не последовало. Единственные разъяснения исходили от управляющего директора фонда, который ссылался на решение единственного акционера — правительства Республики Казахстан.
ЧТО СКАЗАЛ РЕГУЛЯТОР
В официальном ответе QAMS АРРФР указало, что в соответствии с пунктом 1 статьи 54 Закона Республики Казахстан «Об акционерных обществах» членом совета директоров может быть только физическое лицо. Норма носит императивный характер и применяется ко всем акционерным обществам, независимо от формы собственности и уровня государственного участия. Исключений для фонда «Самрук-Қазына» законодательством не предусмотрено.
Регулятор также отметил, что Кодекс корпоративного управления «Самрук-Қазына», утверждённый постановлением правительства, является подзаконным актом и не может изменять требования закона. В действующей редакции кодекса отсутствуют положения, допускающие участие искусственного интеллекта в составе совета директоров.
Кроме того, АРРФР напомнило, что статус независимого директора предполагает профессиональное суждение, персональную и фидуциарную ответственность, а также соответствие критериям независимости и отсутствия конфликта интересов — характеристики, применимые исключительно к физическим лицам.
ВОЗМОЖНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ
АРРФР указало на необходимость раскрытия правового статуса искусственного интеллекта, степени его участия в управленческих решениях и потенциальных рисков для инвесторов. В QAMS считают, что недостаточное раскрытие информации подрывает доверие инвесторов и влияет на оценку качества корпоративного управления.
Ассоциация указывает, что сложившаяся ситуация создаёт риски оспоримости решений совета директоров, нарушения процедур корпоративного управления и снижения инвестиционной привлекательности фонда и его дочерних компаний, включая международные рынки капитала.